東南亞電商增長(zhǎng)神話Shopee正在走下神壇。

2月14日，Shopee母公司Sea開(kāi)盤就迎來(lái)超20%的大跌，而這并非Sea第一次大跌。2021年10月，Sea的股價(jià)曾達(dá)到367.13美元高位，市值一舉超過(guò)2000億美元。近四個(gè)月以來(lái)，Sea股價(jià)距離最高位已跌去65%。

消息面上，印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》等媒體在2月14日?qǐng)?bào)道稱，印度禁止54款手機(jī)應(yīng)用程序的下載，涉及的公司包括騰訊、阿里巴巴、網(wǎng)易等中國(guó)大型科技公司，Sea Garena旗下的游戲“Free Fire”也赫然在列。據(jù)悉，F(xiàn)ree Fire在Google應(yīng)用商店下載量超過(guò)10億，同時(shí)也是印度市場(chǎng)最賣座的手游之一。無(wú)疑，這次禁令會(huì)給Sea帶來(lái)重創(chuàng)。

無(wú)獨(dú)有偶，一個(gè)多月前，騰訊宣布將所持的Sea股權(quán)從21.3%降低至18.7%的消息也讓其股價(jià)下跌超11%。

與此同時(shí)，有媒體3月1日?qǐng)?bào)道稱，Shopee宣布關(guān)停法國(guó)市場(chǎng)，作為東南亞電商增長(zhǎng)神話，在母公司接連敗退時(shí)，Shopee也迎來(lái)拐點(diǎn)。

01成也騰訊，敗也騰訊

成也騰訊，敗也騰訊，這句話來(lái)形容Sea和Shopee 的成長(zhǎng)再合適不過(guò)。早在2010年，騰訊就對(duì)其持股39.8%。如果說(shuō)彼時(shí)的騰訊是“無(wú)心插柳”，那么2017年后Sea上市以來(lái)4年漲23倍的股價(jià)則讓騰訊體會(huì)到了“柳成蔭”的意外之喜。

當(dāng)然，也有爭(zhēng)議——Sea是一家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司還是非中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，這個(gè)問(wèn)題讓Sea在出海過(guò)程中不得不接受海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“推敲”。除此以外，騰訊今年1月的減持，讓本就處于下行的Sea股價(jià)再遭重創(chuàng)。

▲圖：Sea2022財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

“將騰訊1月的減持與2月的印度禁令聯(lián)系起來(lái)，騰訊和Sea的這波配合，很可能是在以退為進(jìn)?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱。

Sea是一家中國(guó)公司嗎？這個(gè)答案非常模糊。

創(chuàng)立于2009年的Sea身上有太多國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的影子。游戲業(yè)務(wù)Garena幾乎成為騰訊游戲業(yè)務(wù)的一個(gè)翻版，F(xiàn)ree Fire本質(zhì)就是一個(gè)簡(jiǎn)易版的和平精英。為了適配東南亞較為低配置的移動(dòng)設(shè)備，F(xiàn)ree Fire對(duì)于游戲人數(shù)和時(shí)長(zhǎng)都進(jìn)行了優(yōu)化，將游戲人數(shù)控制在50人，單場(chǎng)游戲時(shí)間控制在10min左右。這樣的“本土化”讓Free Fire在東南亞獲得巨大成功，也成為Sea中最賺錢的一個(gè)部分。

從創(chuàng)始人的背景和擴(kuò)張途經(jīng)來(lái)看，Sea也融入了太多中國(guó)血液。創(chuàng)始人李小冬畢業(yè)于上海交大，后又在上海摩托羅拉和康寧干了4年HR，最后選擇辭職前往斯坦福攻讀MBA。2005年，喬布斯在斯坦福大學(xué)說(shuō)出那句舉世聞名的“Stay Hungry Stay Foolish”時(shí)，正位于臺(tái)下的李小冬心中的創(chuàng)業(yè)之火被點(diǎn)燃。畢業(yè)后，李小冬前往新加坡大展身手。

而Sea的另一個(gè)部分——號(hào)稱“東南亞第一電商”的Shopee身上，也流淌著些許淘寶的血液。

▲圖：Shopee和Lazada早已短兵相接

當(dāng)然，能在后入局的劣勢(shì)下戰(zhàn)勝阿里巴巴“嫡出”的東南亞電商Lazada，證明Shopee在本土化和供應(yīng)鏈上有著更出色的表現(xiàn)。但在2015年創(chuàng)建電商網(wǎng)站，本身就是站在巨人的肩膀上，淘寶的成功已經(jīng)給了Sea現(xiàn)成的電商模式。

“持股超20%，騰訊在投票權(quán)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，把Sea解讀成中國(guó)公司并不意外?！睂?duì)于Sea和騰訊的關(guān)系，一位在東南亞創(chuàng)業(yè)8年的互聯(lián)網(wǎng)人士這樣告訴零態(tài)LT（ID：LingTai_LT），“騰訊想通過(guò)減持來(lái)給Sea一種非中國(guó)公司的印象，但印度顯然不買賬。”

而在印度市場(chǎng)的擴(kuò)張受阻，意味著Sea將失去一個(gè)10億級(jí)別的市場(chǎng)。畢竟游戲業(yè)務(wù)是Sea最強(qiáng)的“現(xiàn)金奶?！?。

02Shopee光鮮背后的代價(jià)

Shopee成立于2015年，但憑借東南亞電商市場(chǎng)的巨大潛力瘋狂生長(zhǎng)，迅速在東南亞電商奠定了領(lǐng)導(dǎo)地位，也是二級(jí)市場(chǎng)最看好Sea的一塊業(yè)務(wù)。

在Shopee入局之前，東南亞的電商市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢。印尼的Tokopedia和Bukalapak，越南的Tiki，馬來(lái)西亞的PG mall，新加坡背靠阿里的Lazada，這些都沒(méi)有形成大“氣候”。Shopee的入局雖然晚了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步，但在策略上也更為激進(jìn)與迅速。

移動(dòng)端是Shopee最先進(jìn)攻的戰(zhàn)場(chǎng)。同時(shí)，采用C2C理念，對(duì)買家賣家都實(shí)行免費(fèi)政策，在補(bǔ)貼方面“瘋狂撒幣”。與阿里布局的Lazada最為不同的是，針對(duì)東南亞多語(yǔ)言、多國(guó)多政策的現(xiàn)狀，Shopee在不同市場(chǎng)設(shè)計(jì)了不同APP。

▲圖：Shopee購(gòu)買頁(yè)面

“四年時(shí)間，Shopee不僅把電商行業(yè)帶到一定高度，也改變了東南亞各國(guó)的生活方式?！币晃辉谛录悠戮幼?0年的華裔這樣告訴零態(tài)LT（ID：LingTai_LT），“以前問(wèn)東南亞最具代表性的公司，可能很難選。現(xiàn)在，只有Shopee擔(dān)得上?！?/p>

但市場(chǎng)擴(kuò)張本身就是“碎鈔機(jī)”的存在，Shopee光鮮亮麗的背面是資金和資源的供血。

2019年，Shopee在全球電商類APP中的下載量位列第二，僅次于亞馬遜，同時(shí)電商領(lǐng)域的虧損也不斷加大。據(jù)2021年Q4財(cái)報(bào)顯示，GMV增長(zhǎng)52.7%，至182億美元，是三項(xiàng)業(yè)務(wù)中所占份額最大的部分。另一方面，電商的擴(kuò)張也讓母公司Sea的虧損進(jìn)一步加劇。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，Sea在金融服務(wù)行業(yè)也在不斷探索，SeaMoney就是一枚重要棋子。3月1日發(fā)布的財(cái)報(bào)也透露一個(gè)重要信號(hào)：Sea對(duì)于SeaMoney寄予厚望，認(rèn)為2022年會(huì)有超過(guò)150%的增長(zhǎng)。

但無(wú)論是SeaMoney還是Shopee，想要繼續(xù)高歌猛進(jìn)，都需要有“新故事”。

03TikTok正在圍堵Shopee

“Shopee現(xiàn)在的發(fā)展是‘去中心化’的，”一位與Shopee有過(guò)交易的賣家向零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）這樣描述Shopee在東南亞的風(fēng)向，“地區(qū)團(tuán)隊(duì)的力量正在壯大，因?yàn)榘l(fā)展之初同國(guó)家的APP就截然不同，因此對(duì)于不同國(guó)家，Shopee沒(méi)有辦法統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。Shopee的態(tài)度就是交給地區(qū)團(tuán)隊(duì)來(lái)管理?！?/strong>

另外，Shopee正在把成功的電商故事復(fù)刻到其他市場(chǎng)。例如哥倫比亞、巴西甚至法國(guó)，去年下半年至今，Shopee市場(chǎng)從8個(gè)擴(kuò)張到16個(gè)，大都覆蓋電商市場(chǎng)不成熟的區(qū)域，以挖掘其他“下沉市場(chǎng)”的潛力。當(dāng)然，從公司利潤(rùn)角度來(lái)看，市場(chǎng)的擴(kuò)張也意味著持續(xù)“撒幣”，走向盈利對(duì)于Shopee仍是一件困難的事情。

股價(jià)大跌只是二級(jí)市場(chǎng)的一記警鐘，騰訊的減持也并非致命。關(guān)鍵點(diǎn)在于，東南亞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始加劇，作為東南亞的代表企業(yè)，Shopee遭到的沖擊遠(yuǎn)超過(guò)去十年的任何時(shí)候。

“據(jù)我所知，TikTok正有意將團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)移到新加坡，其中就有電商業(yè)務(wù)?！痹谛录悠禄ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的John向零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）透露了這個(gè)信息，“這對(duì)于東南亞的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沖擊非常大。因?yàn)楝F(xiàn)在就是screen time（屏幕使用時(shí)長(zhǎng)）的競(jìng)爭(zhēng)，TikTok的魔力有目共睹。搬來(lái)新加坡，東南亞市場(chǎng)唾手可得。”

▲圖：TikTok在東南亞也不甘示弱

去年TikTok在印度被禁后被迫喪失了印度市場(chǎng)的10億用戶，但2021年TikTok依然登頂世界手機(jī)應(yīng)用程序下載量榜首，超越Facebook。

另一方面，TikTok本身就有一部分電商業(yè)務(wù)，與短視頻業(yè)務(wù)相輔相成。東南亞的“直播帶貨”還沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，對(duì)于TikTok而言眼下確實(shí)是好時(shí)機(jī)，這很可能意味著Shopee東南亞電商之王的地位不保。

畢竟從Shopee應(yīng)用程序現(xiàn)在的發(fā)展來(lái)看，直播帶貨仍未成為主流方式，也沒(méi)有培養(yǎng)出薇婭、李佳琦之類具有代表性的頭部主播。

TikTok并非唯一威脅。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，2015年Shopee創(chuàng)立時(shí)，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅320億美元。2020年，這個(gè)數(shù)字為1050億美元。預(yù)計(jì)到2025年，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)3090億美元。

這個(gè)超強(qiáng)賽道，誰(shuí)都想來(lái)分一杯羹。

從東南亞招聘市場(chǎng)來(lái)看，盡管絕大部分中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司并沒(méi)有明確出海計(jì)劃，但始終抱有出海意向。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，商湯、小米和網(wǎng)易都在東南亞廣招英才，這說(shuō)明他們對(duì)于出海都有所準(zhǔn)備。

顯然，現(xiàn)在“失去”騰訊的Shopee想在東南亞市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展，得拿出真本事。

04寫在最后

想要獲得真正的立足，Shopee“去騰訊化”勢(shì)在必行。

事實(shí)上，母公司Sea從去年年末開(kāi)始就在積極應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題。游戲方面，F(xiàn)ree Fire在東南亞拔得頭籌的同時(shí)，也在拉美市場(chǎng)不斷進(jìn)軍，并發(fā)揚(yáng)了其本土化的能力。例如游戲人物有泰拳選手，也有拉美軍火商，在墨西哥亡靈節(jié)等地方節(jié)日出售特定的皮膚套裝，這些都讓Free Fire在本地?cái)U(kuò)張尤為順利。

更多的動(dòng)作也在電商領(lǐng)域展開(kāi)。在東南亞市場(chǎng)，Shopee進(jìn)一步“下沉”，并將權(quán)力分割到地區(qū)市場(chǎng)，以便于地區(qū)市場(chǎng)的團(tuán)隊(duì)拓展更多的潛在用戶。據(jù)悉，從去年開(kāi)始，Shopee內(nèi)部就處于不斷重組中，重組的核心就是釋放新加坡團(tuán)隊(duì)對(duì)于其他團(tuán)隊(duì)的管理，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)能做到一定程度上的“自治”，方便地區(qū)市場(chǎng)的活動(dòng)開(kāi)展。

走出騰訊，無(wú)論對(duì)于Sea還是Shopee來(lái)說(shuō)，或許利大于弊。縱觀Sea近年來(lái)在其他市場(chǎng)的不斷擴(kuò)張?zhí)剿?，或許Sea想要摘取的不僅僅是東南亞小騰訊這個(gè)名頭，而是一個(gè)集數(shù)字娛樂(lè)、電子商務(wù)和數(shù)字金融為一體的全球級(jí)別企業(yè)Amazon。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “零態(tài)LT”（ID：LingTai_LT），作者：顧念秋，編輯：胡展嘉，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。