據(jù)港交所披露，鄉(xiāng)村基快餐連鎖控股有限公司（以下簡稱“鄉(xiāng)村基集團”）于1月25日正式遞交招股說明書，高盛和招銀國際擔任聯(lián)席保薦人。

創(chuàng)立于1996年的鄉(xiāng)村基原名“鄉(xiāng)村雞”，早期只是以雞為主打原料的川菜小館。26年過去，采取標準化、連鎖化經(jīng)營模式的鄉(xiāng)村基集團已成為旗下?lián)碛朽l(xiāng)村基、大米先生兩個知名連鎖快餐品牌，門店數(shù)量達1145家的中式快餐巨頭。其招股書引用弗若斯特沙利文的報告稱，按2020年連鎖餐廳數(shù)量和所得收入計算，鄉(xiāng)村基是中國最大的直營中式快餐集團。

招股書顯示，鄉(xiāng)村基2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，收入分別為人民幣32.57億元、31.61億元及人民幣34.24億元，其中大部分的收入源于餐廳經(jīng)營，包括餐廳業(yè)務和外賣業(yè)務；凈利潤方面，截至2021年9月30日止的9個月，鄉(xiāng)村基凈利潤達1.63億元，2020年同期為虧損，達1380萬元。

無論鄉(xiāng)村基還是大米先生，都走經(jīng)濟實惠的城市飯?zhí)寐肪€。

主打川菜菜系的鄉(xiāng)村基餐廳，產(chǎn)品SKU一直保持在25至30個，其中既有已賣了20年的王牌產(chǎn)品如功夫雞腿飯、鹵肉飯、酸菜肉絲米線等，也有每個月會推出的新品。在定價上，鄉(xiāng)村基主打高性價比，人均二三十元就能吃到一組包含主食、小菜、飲料的套餐。

在標準化運營方面，鄉(xiāng)村基的中央廚房每天統(tǒng)一制作醬料，配送到各個門店，剩下的炒制環(huán)節(jié)全部交由門店來完成。其店面設計簡潔明快，有標準化的出餐模式，門店選址也更傾向于選擇百貨商場周邊、或社區(qū)等人流較大的位置。

圖片來源：微博@鄉(xiāng)村基

其招股書顯示，2019年、2020年以及2021年前三季度，鄉(xiāng)村基餐廳的單店日均銷售額分別為13711元、11873元和12116元；客單價分別為26.6元、25.6元和25.9元；翻座率分別為2.8、2.2和2.8；單店日均坪效分別為53.0元、49.7元和56.4元。

截至2021年9月，鄉(xiāng)村基共有602家門店，絕大部分均集中于重慶及四川，分別擁有343、222家門店，其他地區(qū)門店僅有37家，區(qū)域性較強。

相比之下，鄉(xiāng)村基集團旗下另一品牌大米先生則以差異化的運營方式覆蓋了更廣的市場。

大米先生于2011年創(chuàng)辦，主要提供湖南、江浙、廣東等不同地區(qū)菜系的現(xiàn)炒菜品。其特色在于，采取了秤菜（而非按菜品收費）及小碗菜（相對于整份主食）模式。對打工人來說，這類模式能在有限的預算下提供更多選擇。

圖片來源：微博@大米先生rice

在門店方面，大米先生主要布局在大都市的中央商務區(qū)，并且因其相對鄉(xiāng)村基較為清淡、多樣的菜品口味。

截至2021年9月30日，大米先生餐廳共有543家門店。其業(yè)績表現(xiàn)為，2019年、2020年以及2021年前三季度，大米先生餐廳的單店日均銷售額分別為10207元、9882元和12268元；客單價分別為22.7元、21.5元和22.0元；翻座率分別為3.3、3.4和4.2；單店日均坪效分別為45.9元、49.0元和65.5元。

眼下，鄉(xiāng)村基和大米先生對集團整體營收的貢獻已較為接近，2021年前三季度，兩者占比分別為54.1%和45.9%。

事實上，早在2010年9月，鄉(xiāng)村基就曾于紐交所掛牌上市。資本推助下的迅速擴張是鄉(xiāng)村基這一輪上市的重點。

2007年，鄉(xiāng)村基獲得了紅杉中國、海納亞洲1300萬美元的A輪投資。三方共同注資2000萬美金(約合人民幣1.5億元)，計劃把鄉(xiāng)村基打造成中式快餐第一品牌，并于3年內(nèi)在海外上市。

在2008年金融危機之時“抄底”迅速擴張，為鄉(xiāng)村基的首次上市鋪平了道路。

2007年，鄉(xiāng)村基在內(nèi)地的門店為45家，到2010年上半年已擴張至101家。據(jù)彼時的招股書，其2010年上半年營收為3.26億元，同比增長53.75%，凈利潤2772萬元，同比增長36.75%。同年9月，鄉(xiāng)村基正式在紐交所敲鐘，成為國內(nèi)第一個在美國上市的中式快餐品牌。

資本的助推讓鄉(xiāng)村基的發(fā)展進入了快車道。截至2015年三季度末，其門店總數(shù)達到355個（包括后期創(chuàng)立的大米先生品牌82家門店）。經(jīng)營區(qū)域也沖出西南，覆蓋了包括北京、上海等在內(nèi)的全國30個城市。

只是好景不長，過快的擴張速度帶來了負面影響，從2013年起，鄉(xiāng)村基的業(yè)績連續(xù)遭遇利潤下滑。到2016年，鄉(xiāng)村基啟動私有化，黯然退市。

如今，鄉(xiāng)村基歷經(jīng)波折后，再度選擇于疫情之時加快開店速度“抄底”。其門店總數(shù)由2019年1月的638家增加至2021年9月30日的1145家。在這期間，2020年6月，鄉(xiāng)村基再度獲得紅杉資本的數(shù)億元人民幣投資。

并且鄉(xiāng)村基還將繼續(xù)拓店。招股書中稱，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴展餐廳網(wǎng)絡、深化市場滲透并按需要翻新現(xiàn)有餐廳；加強供應鏈能力，以及通過為對溫度變化敏感的食材租賃配備冷凍和冷藏儲存空間的額外區(qū)域倉庫；加強技術能力以進一步提升運營效率；以及用作一般企業(yè)用途。

鄉(xiāng)村基兩次上市嘗試的相似背景，或許反應了中式連鎖快餐的抗壓性，但此次上市之路會不會重蹈覆轍仍待時間證明。鄉(xiāng)村基也在招股風險因素中提到，其所從事的中式快餐店行業(yè)競爭較為激烈，市場份額可能會收到食品質(zhì)量和安全、口味、價格等因素的影響。而競爭對手來自各個細分市場及地域市場。

本文來自“界面新聞”，記者：盧奕貝，編輯：牙韓翔，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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