10月16日晚間，貴州茅臺(tái)(600519)(600519.SH)發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤(rùn)為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺(tái)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收295.43億元，同比增長(zhǎng)15.61%;歸屬凈利潤(rùn)為146.06億元，同比增長(zhǎng)15.81%。

這是丁雄軍履新貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)一年來(lái)，交出的又一份優(yōu)秀成績(jī)單。他在2021年8月底上任以來(lái)，持續(xù)推動(dòng)茅臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)體制和價(jià)格體系改革，開(kāi)發(fā)推出珍品茅臺(tái)、茅臺(tái)1935、100ml飛天茅臺(tái)、茅臺(tái)冰淇淋等新品，重啟自營(yíng)電商平臺(tái)，推出i茅臺(tái)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)，不斷強(qiáng)化渠道控價(jià)權(quán)。經(jīng)過(guò)一年多改革，茅臺(tái)業(yè)績(jī)逐漸提速，而公司2021年前三季度凈利潤(rùn)增速僅為10.17%。

直銷(xiāo)渠道(指自營(yíng)和i茅臺(tái)渠道)改革收入的變化，同樣是茅臺(tái)三季報(bào)頗為精彩的一筆。

三季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)直銷(xiāo)渠道收入318.82億元，較去年同期的146.85億元增長(zhǎng)117%，已超過(guò)去年全年直銷(xiāo)收入的240.29億元。茅臺(tái)直銷(xiāo)收入占營(yíng)收比例也提升至36.67%;批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約550.59億元。

在茅臺(tái)前三季度直銷(xiāo)收入中，i茅臺(tái)貢獻(xiàn)超2成，實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入84.62億元。

i茅臺(tái)于3月31日正式上線試運(yùn)行，于5月19日正式上線。i茅臺(tái)官方數(shù)據(jù)顯示，i茅臺(tái)APP上線半年累計(jì)注冊(cè)人數(shù)近2500萬(wàn)人，酒類(lèi)產(chǎn)品的總投放量近900萬(wàn)瓶，茅臺(tái)冰淇淋線上銷(xiāo)售近37萬(wàn)杯(套)。

這意味著i茅臺(tái)半年間實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入84.62億元。若從i茅臺(tái)上線后開(kāi)始計(jì)算，i茅臺(tái)在直銷(xiāo)渠道的收入占比已超過(guò)了四成。

天風(fēng)證券(601162)在最近研報(bào)稱(chēng)，貴州茅臺(tái)順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)不斷進(jìn)行渠道改革，自營(yíng)渠道持續(xù)加碼。渠道扁平化使得茅臺(tái)話語(yǔ)權(quán)更大，有利于加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商管控，同時(shí)加快公司價(jià)格調(diào)整與系列酒營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略的觸達(dá);預(yù)計(jì)i茅臺(tái)2022年可貢獻(xiàn)營(yíng)收約159億元;i茅臺(tái)亦作為公司文化營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)，結(jié)合茅臺(tái)冰淇淋的跨界推出，在更多時(shí)間與空間與消費(fèi)者達(dá)成心智觸達(dá)，布局未來(lái)轉(zhuǎn)化。

系列酒業(yè)績(jī)不斷提速，也是貴州茅臺(tái)前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大助力。

當(dāng)下，茅臺(tái)正大手筆加碼系列酒。今年1月，茅臺(tái)斥資41.1億元加碼系列酒產(chǎn)能項(xiàng)目，建設(shè)習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目。同月，茅臺(tái)推出零售指導(dǎo)價(jià)1188元/瓶的系列酒新品茅臺(tái)1935，填補(bǔ)茅臺(tái)千元價(jià)格帶的空白，目前取得的成效頗佳。今年前三季度，茅臺(tái)系列酒突破百億營(yíng)收規(guī)模，達(dá)125.4億元，同比增長(zhǎng)超31%。

今年1月，貴州茅臺(tái)提出，醬香系列酒“十四五”末要努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻番，達(dá)到240億元以上，占集團(tuán)比重在10%以上，成為集團(tuán)發(fā)展的主要增長(zhǎng)極。

中泰證券(600918)認(rèn)為，茅臺(tái)系列酒正獲得更多的重視和資源投入，在茅臺(tái)1935將系列酒品牌價(jià)值拉到千元以上后，未來(lái)向上的空間廣闊。系列酒有望成為重要增長(zhǎng)極，進(jìn)一步提升茅臺(tái)在各個(gè)價(jià)格帶的統(tǒng)治力。

茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)丁雄軍在接受媒體采訪時(shí)表示，茅臺(tái)全面踐行新發(fā)展理念，積極融入新發(fā)展格局，聚焦國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、現(xiàn)代化建設(shè)要求，全面推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，加快朝著“產(chǎn)品卓越、品牌卓著、創(chuàng)新領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的世界一流企業(yè)”努力前進(jìn)。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，立足全年，預(yù)計(jì)茅臺(tái)收入16%、業(yè)績(jī)20%左右增長(zhǎng)確定性仍高，在今年外部不確定性和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的環(huán)境下，茅臺(tái)品牌壁壘和管理層銳意進(jìn)取帶來(lái)的增長(zhǎng)確定性已難能可貴。

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