兩次撤單后，時(shí)隔近十年，江蘇金源高端裝備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金源裝備”)走上了第三次沖A之路，不過金源裝備本次IPO進(jìn)程也并不是一帆風(fēng)順。深交所官網(wǎng)顯示，金源裝備創(chuàng)業(yè)板IPO目前變更為中止?fàn)顟B(tài)，系公司主動(dòng)申請(qǐng)中止，這已是自受理以來第二次中止。此外，金源裝備在2018-2020年一直保持營(yíng)收、凈利穩(wěn)定增長(zhǎng)，而據(jù)公司最新更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，金源裝備2021年出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)下降的情況。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否有持續(xù)性，也遭到了深交所的追問。

此前曾兩度撤單

深交所官網(wǎng)顯示，因受新冠疫情影響，金源裝備及保薦人主動(dòng)申請(qǐng)中止發(fā)行上市審核程序，根據(jù)深交所《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十四條的相關(guān)規(guī)定，深交所中止其發(fā)行上市審核。

這距離金源裝備恢復(fù)審核還未到一個(gè)月。深交所官網(wǎng)顯示，2021年12月31日，因公司IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，深交所中止了金源裝備發(fā)行上市審核，直至今年3月18日，才恢復(fù)審核。

值得注意的是，這已是金源裝備第三次向A股發(fā)起沖擊。金源裝備早在2009年11月就曾向證監(jiān)會(huì)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO，并于2010年11月向證監(jiān)會(huì)主動(dòng)撤回了申請(qǐng)材料。2011年5月，金源裝備再次向證監(jiān)會(huì)申報(bào)中小板IPO，并于2012年3月主動(dòng)撤回申請(qǐng)材料。

在一輪問詢中，金源裝備前次撤單的情況也遭到了深交所問詢。深交所要求金源裝備說明公司前次創(chuàng)業(yè)板及中小板的申報(bào)經(jīng)過、審核關(guān)注重點(diǎn)問題、撤回原因及相關(guān)事項(xiàng)的落實(shí)情況或解決方案。

招股書顯示，金源裝備主營(yíng)業(yè)務(wù)為高速重載齒輪鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括高速重載齒輪鍛件、齒輪軸鍛件、齒圈鍛件等自由鍛及模鍛件，是一家為高端裝備制造業(yè)提供關(guān)鍵零部件的高新技術(shù)企業(yè)，其下游應(yīng)用于風(fēng)電、工程機(jī)械、軌道交通、海洋工程等行業(yè)領(lǐng)域。

2021年?duì)I收、凈利雙降

值得注意的是，金源裝備2021年出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)雙雙下滑的情況。此前一輪問詢中，深交所曾要求公司說明是否存在短期業(yè)績(jī)大幅上升，搶裝潮后業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書顯示，2018-2020年，金源裝備營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)保持著較快增速。2018-2020年，金源裝備實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為7.77億元、9.76億元、12.63億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為5938.38萬元、7691.56萬元、11948.09萬元。

金源裝備前期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是受相關(guān)政策影響。據(jù)了解，2019年5月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，調(diào)整了風(fēng)電行業(yè)的補(bǔ)貼政策，自2021年1月1日開始國(guó)家不再補(bǔ)貼新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目。取消補(bǔ)貼的政策催生風(fēng)電行業(yè)迎來短暫搶裝潮，風(fēng)電行業(yè)需求量上升，公司風(fēng)電行業(yè)收入明顯增長(zhǎng)。

不過隨著2021年補(bǔ)貼取消，風(fēng)電市場(chǎng)需求相對(duì)搶裝潮時(shí)期下降，金源裝備風(fēng)電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有所下降。招股書顯示，2021年，金源裝備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為11.61億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為11891.12萬元。

金源裝備表示，短期內(nèi)，風(fēng)電新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)呈現(xiàn)波動(dòng)趨勢(shì)，市場(chǎng)需求有可能進(jìn)一步下降，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)收入受市場(chǎng)需求影響可能面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。

半數(shù)左右營(yíng)收依賴第一大客戶

報(bào)告期內(nèi)，金源裝備五成左右營(yíng)收由第一大客戶南高齒貢獻(xiàn)，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司對(duì)第一大客戶的依賴程度。

具體來看，2019-2021年，金源裝備對(duì)南高齒實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為4.74億元、6.43億元、5.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.6%、50.9%、50.71%。該數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司，資料顯示，2019年、2020年，金源裝備同行業(yè)可比公司對(duì)第一大客戶的銷售占比分別為14.99%、17%。

投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，IPO公司持續(xù)盈利能力以及獨(dú)立性會(huì)受到大客戶的影響。監(jiān)管也非常重視企業(yè)的成長(zhǎng)質(zhì)量，同時(shí)要求該類企業(yè)論證客戶高度集中是否會(huì)導(dǎo)致未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。

金源裝備表示，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于風(fēng)電行業(yè)齒輪箱，該部分產(chǎn)品涉及的行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)集中度較高的行業(yè)，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)、資金、技術(shù)、規(guī)模、品牌、質(zhì)量穩(wěn)定性等有較高的要求，目前南高齒和采埃孚等少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)了較大的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額。公司作為該行業(yè)上游供應(yīng)商，主要向行業(yè)頭部企業(yè)供應(yīng)風(fēng)電齒輪箱鍛件產(chǎn)品，因此具有合理性。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向金源裝備方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方的回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 營(yíng)收凈利雙降 金源裝備沖A 證監(jiān)會(huì)申報(bào) 解決方案