上周國際黃金市場高歌猛進，在美國大選的不斷反轉(zhuǎn)中重新沖上1950美元，打破了10月以來的震蕩區(qū)間，但仍處于8月以來的密集成交區(qū)域。

博時黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，刺激金價走升的邏輯主要來源于市場對于美國選舉的預(yù)期，但這份預(yù)期直觀反映的是弱勢美元的開啟，對黃金的提振在一定程度上是通過匯率波動的間接作用。美元走弱的原因或是本次大選所暴露的美國社會現(xiàn)實令市場資金感到恐慌，同時美國疫情數(shù)據(jù)由于大選活動的繼續(xù)激增也是其遭受拋售的助力之一。此外選情難以落地的現(xiàn)實將意味著財政刺激出臺的時間點將被繼續(xù)延遲。而國會兩院大概率保持現(xiàn)狀也將對后續(xù)新政府的政策實施帶來掣肘。從這一角度看，無論何人當選，其政策的推動前景都存在較大困難，可能并不是當下市場預(yù)期的重點，其長期不確定性或許才是匯率走低的主要推動力。特別是在歐洲重新封鎖的背景下美元依然軟弱或許已經(jīng)暗示了這種可能性。

基于財政政策預(yù)期與通脹前景來看，由于疫情的發(fā)展，從實際利率的層面對黃金并不能構(gòu)成顯著支持，更多的助推動能將來自匯率層面。由于上述因素從前期的合力轉(zhuǎn)為分裂，黃金未來的上漲路徑或許并不順暢。

短期而言，上周周內(nèi)的金價上漲重新激活了市場人氣與關(guān)注水平，短期內(nèi)的強勢或仍將維持。但由于整體大選波瀾還將持續(xù)，美國社會與政治前景均充滿不確定性，疫情的走向也可能繼續(xù)壓制油價與通脹，因此黃金的投資者對于追高仍建議保持謹慎。

博時黃金ETF基金(159937)于2014年8月13日成立，通過投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約。博時黃金ETF基金今年以來凈值上漲18.79%，以博時黃金ETF為主要投資對象的博時黃金ETF基金聯(lián)接(A002610 C002611)今年以來凈值上漲19.05%、18.69%，投資者可在博時基金APP、博時基金微信號、博時基金官網(wǎng)等官方渠道及螞蟻財富、天天基金等外部渠道購買，最低1元起買，部分渠道買入0費率(具體以各渠道公告為準)，進一步豐富了廣大投資者對黃金的投資方式(數(shù)據(jù)來源：銀河證券，博時基金/截至20201106)。

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