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天天微速訊:中國經(jīng)濟(jì)不存在通縮基礎(chǔ) 2023-04-22 11:58:45  來源:經(jīng)濟(jì)日報


(資料圖片僅供參考)

3月份,全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.7%、環(huán)比下降0.3%,低于市場預(yù)期,同時信貸投放保持較快增長。貨幣信貸較快增長與物價回落并存,引發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入通縮的議論。

討論經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入通縮,首先要厘清概念。國際上通常認(rèn)為,通貨緊縮是指總體物價水平在一段時間內(nèi)持續(xù)下降,同時伴隨著貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。研究顯示,典型的通縮有三個主要特點(diǎn):一是總體物價緊縮而非局部物價緊縮,二是物價連續(xù)一段時間負(fù)增長,三是伴隨貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)衰退。

結(jié)合一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn),當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)顯然并不符合通縮的典型特征,因此,所謂中國經(jīng)濟(jì)通縮是個偽命題。

從物價來看,2022年我國加強(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價,物價總水平持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行,“全球脹”與“中國穩(wěn)”形成鮮明反差。今年一季度,我國CPI同比上漲1.3%。分月度看,1月份,受春節(jié)效應(yīng)和疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整等因素影響,CPI同比上漲2.1%,環(huán)比上漲0.8%;春節(jié)過后,消費(fèi)需求季節(jié)性回落,加之市場供應(yīng)充足,2月份、3月份CPI同比漲幅分別回落至1%和0.7%,環(huán)比分別下降0.5%和0.3%。3月份,扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%,漲幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。由此可見,今年以來物價月度漲幅雖在收窄,但仍然為正,核心CPI保持基本穩(wěn)定,物價總水平并未出現(xiàn)持續(xù)而全面的下降。

從貨幣供應(yīng)量來看,2月末,廣義貨幣(M_2)余額同比增長12.9%,增速創(chuàng)7年來新高;3月末M_2同比增長12.7%,保持較快增速。從經(jīng)濟(jì)增長來看,一季度我國經(jīng)濟(jì)開局良好,GDP同比增長4.5%,生產(chǎn)需求企穩(wěn)回升,經(jīng)濟(jì)循環(huán)加快暢通,市場預(yù)期明顯改善。二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快,全年經(jīng)濟(jì)增長有望呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢。近期,多個國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。

總的來看,我國物價仍在溫和上漲,M_2和社融增長相對較快,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn),與通縮有明顯區(qū)別。隨著金融支持效果進(jìn)一步顯現(xiàn),消費(fèi)需求有望進(jìn)一步回暖,下半年物價漲幅可能逐步回歸至往年均值水平,全年CPI呈“U”型走勢。中長期看,我國經(jīng)濟(jì)總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預(yù)期穩(wěn)定,不存在長期通縮或通脹的基礎(chǔ)。

也要看到,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)尚處于復(fù)蘇階段,總需求不足仍是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾。從這一角度來看,對通縮的擔(dān)憂情緒一定程度上反映了人們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力和強(qiáng)度的關(guān)切,需引起高度重視。當(dāng)務(wù)之急,要繼續(xù)科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策,把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來,在穩(wěn)定就業(yè)和提高居民收入上下更大功夫,提振市場信心和發(fā)展預(yù)期,推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)。 (金觀平)

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