自2020年4月雀巢確認可能出售銀鷺后，娃哈哈、達利、統(tǒng)一等企業(yè)都曾成為傳言的主角。針對競購再傳新消息，7月19日雀巢方面對北京商報記者表示，對此事不做評論。華潤啤酒公關部門回應北京商報記者采訪稱，“消息不實，本上市公司目前為止并沒有參與此項目”。記者采訪了康師傅相關負責人，但截至發(fā)稿，康師傅方面并未給出回應。

在戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，相比華潤啤酒，康師傅更適合收購銀鷺。康師傅尚未在植物蛋白領域布局，收購銀鷺后可以獲得其相關產能和全國渠道網(wǎng)絡，能夠與康師傅現(xiàn)有的業(yè)務板塊互補。

目前，康師傅包括方便面和飲品兩大業(yè)務。其中，飲品業(yè)務包括即飲茶、碳酸飲料等。康師傅的即飲茶銷量穩(wěn)居市場首位，果汁銷量、碳酸飲料整體銷量、即飲咖啡銷額均居市場第二位，但整體銷售額增長僅有0.81%，低于市場平均銷售額5.1%的增長。值得注意的是，康師傅在植物蛋白飲料領域的布局仍是空白。

雖然華潤啤酒否認參與收購銀鷺，但徐雄俊認為，同為華潤集團旗下品牌，曾經(jīng)和華潤啤酒是一家的華潤怡寶存在收購銀鷺的可能性。

目前，華潤怡寶整體年銷售規(guī)模已經(jīng)超過百億元，2018年達137億元，如果能夠依托華潤集團強大的資本和產業(yè)鏈優(yōu)勢并購銀鷺，華潤怡寶的資產規(guī)模有望達到200億元，對怡寶而言能夠減小與農夫山泉的差距。

值得注意的是，在被宣布可能出售后，銀鷺并沒有止步不前。2020年5月，在飲料旺季到來前，銀鷺推出了山云茶畫系列產品，聚焦一線城市的都市白領人群，并布局便利店等渠道。

從這一舉措看，銀鷺擁有完善的研發(fā)和營銷體系。徐雄俊表示，“雖然業(yè)績下滑，但瘦死的駱駝比馬大，銀鷺的價值依然很大。若如傳言所說，銀鷺僅以10億美元的價格出售，這個估值有點低”。

據(jù)了解，銀鷺成立于1985年，主要進行罐頭食品和飲料的生產銷售。2011年，雀巢以15億元的價格獲得銀鷺60%股權。經(jīng)過兩次增持，雀巢最終獲得銀鷺100%股權。銀鷺擁有廈門、山東、湖北、安徽、四川5個生產基地。

目前，銀鷺主要有三大業(yè)務，分別是八寶粥、花生牛奶和后來雀巢引入的即飲咖啡業(yè)務。銀鷺業(yè)務的銷售額大約為10億瑞士法郎。其中，雀巢準備出售的是花生牛奶和八寶粥業(yè)務，銷售額約占銀鷺整體業(yè)務的2/3，這意味著銀鷺花生牛奶和八寶粥每年擁有約6億-7億瑞士法郎，即數(shù)十億元人民幣的收入。

香頌資本董事沈萌認為，企業(yè)在并購時，不僅以自身的業(yè)績進行評估，還包括同業(yè)估值、品牌價值和行業(yè)成長率等各種附加值。

數(shù)據(jù)顯示，植物蛋白領域發(fā)展空間很大。截至2019年，全國共有4074家企業(yè)從事植物蛋白飲料制造，但是規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量占比僅為6%左右，行業(yè)排名前五的企業(yè)市場份額占比超過53%，整體行業(yè)的發(fā)展并不均衡，尚處在發(fā)展初期，未來行業(yè)格局變化空間很大。

徐雄俊表示，銀鷺八寶粥與娃哈哈八寶粥保持著兩強競爭的格局，植物蛋白飲料能夠成為康師傅或者華潤怡寶新的增長點。就花生牛奶和八寶粥領域而言，銀鷺的這兩個產品在國內市場擁有一定的份額，無論哪家企業(yè)收購，都會在這兩個領域實現(xiàn)快速增長。

關鍵詞： 銀鷺競購