6月4日，亞洲乳業(yè)龍頭伊利股份發(fā)布《2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》公告，擬募集資金不超過130億元。以伊利股份6月4日收盤時(shí)市值計(jì)，占比約為5.40%。公告顯示，此次募集資金將主要用于液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、嬰兒配方奶粉智能制造、長白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級等項(xiàng)目。

從募資用途來看，伊利股份面向未來的戰(zhàn)略布局非常具有針對性。此次募投項(xiàng)目新建產(chǎn)能將更多用于生產(chǎn)高端液態(tài)奶、高端常溫酸奶、嬰幼兒配方奶粉、健康飲品等高增長潛力和高附加值品類。

具體來看，液態(tài)奶業(yè)務(wù)是伊利股份的基石業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了公司最大的營收和利潤。持續(xù)投入資金強(qiáng)化該業(yè)務(wù)，可以有效穩(wěn)固業(yè)務(wù)優(yōu)勢，并且高端液態(tài)奶的高附加值也將為公司帶來更高利潤，該部分產(chǎn)能投入能夠給伊利和投資者帶來良好回報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，高端液態(tài)奶的零售銷售價(jià)值從2015年的人民幣759億元增至2020年的人民幣1503億元，并預(yù)計(jì)將增至2025年的人民幣3027億元，2020年至2025年復(fù)合年增長率為15.0%。

2020年，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入128.85億元，同比增長28.15%，是伊利股份成長更快、毛利潤率更高的業(yè)務(wù)，通過募資強(qiáng)化奶粉業(yè)務(wù)資源投入，有望給公司帶來更高的增長速度以及整體毛利潤的提升，從而提升公司的成長能力和盈利能力。

礦泉水市場是創(chuàng)造神話、千億收入級別的大市場，全球食品巨頭多有布局這個(gè)板塊。而伊利股份本身高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營效率、強(qiáng)大的渠道資源，具備了做大、做強(qiáng)礦泉水品類的關(guān)鍵要素。

除在產(chǎn)供銷等傳統(tǒng)能力上不斷加深“護(hù)城河”外， 從伊利股份此次的募投項(xiàng)目還可以看出，公司已經(jīng)將“全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”作為未來發(fā)展的核心戰(zhàn)略。

乳制品行業(yè)貫穿一二三產(chǎn)業(yè)，具有產(chǎn)業(yè)鏈條長、上下游合作方高度分散的特點(diǎn)。需要乳制品企業(yè)與上下游進(jìn)行深度融合。伊利股份通過此次募投項(xiàng)目可以將創(chuàng)新成果向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行分享和賦能，有利于實(shí)現(xiàn)與消費(fèi)者、供應(yīng)商及經(jīng)銷商緊密聯(lián)結(jié)， 提升全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營效率，構(gòu)筑未來長期競爭壁壘。

而所有這些業(yè)務(wù)布局，最終都指向伊利“全球乳業(yè)第一 健康食品五強(qiáng)”的目標(biāo)。

此外，普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，“定增”會在短期內(nèi)攤薄現(xiàn)有股東利益，但長期來看，能實(shí)現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展與股東利益的共贏。

短期來看，伊利股份此次定增對股東收益影響也不大。按目前市場價(jià)格測算，伊利此次定向增發(fā)對現(xiàn)有股本的攤薄大概在5.5%-6%左右，這在市場中屬于較低比例。而且這并未考慮競價(jià)定增實(shí)施時(shí)伊利股價(jià)的潛在漲幅。

與此同時(shí)，融資后公司債務(wù)性利息支出將能得到一定程度的消減，基本上可以“沖銷”所謂的股本攤銷效應(yīng)。而定增項(xiàng)目順利推進(jìn)后，有助于伊利及時(shí)把握產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，進(jìn)一步增強(qiáng)乳業(yè)龍頭優(yōu)勢，對股東長期利益是實(shí)質(zhì)上的利好。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞： 乳業(yè) 第一 進(jìn)軍