“愛(ài)，就馬上行動(dòng)。”曾經(jīng)憑借這句耳熟能詳?shù)膹V告語(yǔ)以及周杰倫等巨星代言，愛(ài)瑪科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“愛(ài)瑪科技”)主營(yíng)的“愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)”在國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車(chē)領(lǐng)域具有較高知名度，但是其發(fā)展卻不盡如人意。

近年來(lái)，愛(ài)瑪科技的盈利能力現(xiàn)疲態(tài)，利潤(rùn)增長(zhǎng)幾乎停滯不前。或許為緩解經(jīng)營(yíng)壓力，愛(ài)瑪科技多次對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，今年3月愛(ài)瑪科技再次官宣漲價(jià)，自2021年4月1日起將對(duì)整車(chē)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，平均單臺(tái)整車(chē)漲幅預(yù)計(jì)在80元-200元不等。

此外，《投資者網(wǎng)》走訪上海市愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)線下經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店發(fā)現(xiàn)，在《新國(guó)標(biāo)》限速規(guī)定下，線下門(mén)店在銷(xiāo)售電動(dòng)車(chē)過(guò)程中，可以為消費(fèi)者提供解除電動(dòng)車(chē)限速服務(wù)，以此吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛。但是，在監(jiān)管逐漸趨嚴(yán)的情況下，愛(ài)瑪科技的經(jīng)銷(xiāo)模式又能維持多久?

產(chǎn)品再度漲價(jià)

愛(ài)瑪科技成立于1999年，并于2004年步入電動(dòng)自行車(chē)行業(yè)，是中國(guó)最早的電動(dòng)自行車(chē)制造商之一。愛(ài)瑪科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)輕便摩托車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

近期，網(wǎng)絡(luò)上流傳出2021年3月23日愛(ài)瑪科技致全國(guó)愛(ài)瑪經(jīng)銷(xiāo)商《關(guān)于整車(chē)價(jià)格調(diào)整的通知》消息。該“通知”顯示，當(dāng)前成本持續(xù)上漲形勢(shì)嚴(yán)峻，所帶來(lái)的壓力公司已無(wú)法繼續(xù)有效緩解，為攜手共克時(shí)艱，經(jīng)研究決定，自2021年4月1日起將整車(chē)價(jià)格按照市場(chǎng)原材料漲幅進(jìn)行調(diào)整，平均單臺(tái)漲幅預(yù)計(jì)在80元-200元不等，具體漲幅以2021年4月公布的最新價(jià)格表為準(zhǔn)。

根據(jù)淘寶愛(ài)瑪官方旗艦店產(chǎn)品信息，愛(ài)瑪科技旗下電動(dòng)車(chē)的售價(jià)在1399元/輛5500元/輛，若以此計(jì)算可知，愛(ài)瑪科技此次的產(chǎn)品價(jià)格漲幅約為5%。

對(duì)于上述漲價(jià)通知的真實(shí)性問(wèn)題，公司方面并未回復(fù)《投資者網(wǎng)》。不過(guò)從愛(ài)瑪科技官方網(wǎng)店不同型號(hào)電動(dòng)車(chē)的產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，2021年1月29日至2月8日活動(dòng)時(shí)間里，愛(ài)瑪旗下電動(dòng)車(chē)型號(hào)“晴天”、“apple”的售價(jià)分別為1499元/輛、2399元/輛;而在4月10日至12日活動(dòng)價(jià)格中，“晴天”、“apple”的售價(jià)分別為1599元/輛、2599元/輛，分別上漲100元/輛、200元/輛，漲幅分別為6.67%、8.34%。此外，愛(ài)瑪線下經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店亦出現(xiàn)漲價(jià)情況。

事實(shí)上，愛(ài)瑪科技此次調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，距離上次對(duì)產(chǎn)品提價(jià)尚不滿一年。資料顯示，2020年7月27日，愛(ài)瑪科技發(fā)布通知稱(chēng)，從7月1日起，愛(ài)瑪科技便收到配套單位漲價(jià)通知，但由于7月正是品牌搶市場(chǎng)的旺季，愛(ài)瑪科技決定從8月份開(kāi)始分別上調(diào)簡(jiǎn)易款和豪華款價(jià)格，分階段漲幅分別為0-60元和0-80元。

費(fèi)用侵蝕利潤(rùn)

電動(dòng)車(chē)制造的主要原材料(鋼材、鋁、銅、鐵、塑料等)價(jià)格大幅上漲，使得愛(ài)瑪科技頻繁進(jìn)行產(chǎn)品提價(jià)，是否已經(jīng)緩解了公司經(jīng)營(yíng)壓力?

目前仍在沖刺上市路上的愛(ài)瑪科技，其相關(guān)數(shù)據(jù)目前截止于2019年6月末，尚未披露最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，結(jié)果不得而知。但是從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，愛(ài)瑪科技的盈利情況堪憂。招股書(shū)顯示，2016年至2019年6月，公司營(yíng)業(yè)收入分別為64.44億元、77.94億元、89.90億元、44.56億元，營(yíng)業(yè)收入增速平緩;凈利潤(rùn)分別為4.49億元、2.63億元、4.28億元、2.00億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)幾乎停滯。

值得注意的是，2017年，愛(ài)瑪科技的凈利潤(rùn)下降了41.49%，公司在2017年獲得0.78億元的補(bǔ)助金，占利潤(rùn)總額高達(dá)20.35%，扣除補(bǔ)助金額部分，2017年愛(ài)瑪科技的凈利潤(rùn)情況不容樂(lè)觀。

而費(fèi)用高企也是愛(ài)瑪科技的一大痛點(diǎn)。2016年至2018年，愛(ài)瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)分別為1.43億元、2.12億元和2.24億元。最近三年，其廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)在銷(xiāo)售費(fèi)用中始終占比最高，且逐年增加，占其凈利潤(rùn)的比例分別達(dá)到約32%、81%和52%。2019年上半年，該項(xiàng)費(fèi)用為0.97億元，仍占比高達(dá)48.5%。

從費(fèi)用構(gòu)成看，愛(ài)瑪科技似乎還有點(diǎn)“重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)”。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，愛(ài)瑪科技的研發(fā)費(fèi)用分別是0.36億元、0.46億元和0.5億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為1.49%、1.49%和1.67%。這與廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)的金額差距懸殊。

愛(ài)瑪科技的各項(xiàng)費(fèi)用侵蝕了公司利潤(rùn)，公司毛利率也低于同行企業(yè)。招股書(shū)顯示，2016年至2018年，愛(ài)瑪科技的毛利率分別是16.94%、13.05%和13.12%，而同行企業(yè)新日控股的毛利率分別是19.9%、14.88%和16.33%，雅迪控股的毛利率分別是18.42%、15.25%和15.27%，均高于愛(ài)瑪科技的毛利率。

愛(ài)瑪科技對(duì)《投資者網(wǎng)》表示：“關(guān)于毛利率偏低問(wèn)題，公司不惜降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、增加生產(chǎn)成本來(lái)提高產(chǎn)品的品質(zhì)和客戶使用體驗(yàn)，也是為了公司的口碑，為客戶提供更高的價(jià)值，為公司上市打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。今后公司也會(huì)從產(chǎn)品質(zhì)量出發(fā)，給每一位客戶更好的用車(chē)體驗(yàn)，在保證產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)的前提下，關(guān)注提高毛利率的問(wèn)題。”

疑似“擦邊球”銷(xiāo)售

在今年4月10日愛(ài)瑪科技的新品發(fā)布會(huì)上，愛(ài)瑪科技宣布愛(ài)瑪電動(dòng)自行車(chē)全球銷(xiāo)量已突破5000萬(wàn)，并定下了保底1600萬(wàn)臺(tái)、沖刺1800萬(wàn)臺(tái)的2021年銷(xiāo)售目標(biāo)。相較于2020年800萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)售目標(biāo)，目標(biāo)銷(xiāo)量翻了一倍。

關(guān)于2020年銷(xiāo)售目標(biāo)情況，早在2020年10月份的首屆全球供應(yīng)商大會(huì)上，愛(ài)瑪科技方面便宣布2020年前三季度完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)。若以此來(lái)看，愛(ài)瑪科技銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅猛。但事實(shí)真能如此嗎?

招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年上半年，愛(ài)瑪科技的產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為356.84萬(wàn)輛、389.22萬(wàn)輛、456.37萬(wàn)輛、239.63萬(wàn)輛，2017年、2018年分別同比增長(zhǎng)9.07%、17.25%，銷(xiāo)量增長(zhǎng)較為緩慢。曾經(jīng)在兩年時(shí)間內(nèi)都未曾實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量翻一倍的情形，如今要用一年時(shí)間實(shí)現(xiàn)2021年的銷(xiāo)量翻倍目標(biāo)，顯然也是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。

或許是為了促進(jìn)銷(xiāo)售增加銷(xiāo)量，愛(ài)瑪科技旗下經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店還涉嫌銷(xiāo)售違規(guī)車(chē)輛?！锻顿Y者網(wǎng)》以消費(fèi)者身份走訪上海市愛(ài)瑪電動(dòng)車(chē)多家線下經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店，門(mén)店銷(xiāo)售人員表示，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)自行車(chē)，門(mén)店可以將限速電動(dòng)自行車(chē)改裝成為不限速電動(dòng)自行車(chē)。

根據(jù)門(mén)店銷(xiāo)售人員介紹，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)自行車(chē)后，門(mén)店提供上牌所需資料，如發(fā)票、合格證、3C證書(shū)等，消費(fèi)者攜帶身份證前往相關(guān)部門(mén)進(jìn)行掛牌操作，之后再將電動(dòng)自行車(chē)騎回門(mén)店，門(mén)店人員可將車(chē)輛限速裝置解除，并且從表面看不出改動(dòng)痕跡，改動(dòng)后車(chē)速可達(dá)到50km/h60km/h。

早在2019年4月15日，俗稱(chēng)電動(dòng)車(chē)新國(guó)標(biāo)的《電動(dòng)自行車(chē)安全技術(shù)規(guī)范》便正式實(shí)施。根據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，電動(dòng)自行車(chē)最高設(shè)計(jì)車(chē)速不超過(guò)25km/h?？紤]到實(shí)際情況，各地區(qū)根據(jù)自身的情況設(shè)立了3-5年不等的過(guò)渡期。

而今，部分地區(qū)的新國(guó)標(biāo)過(guò)渡期即將結(jié)束，據(jù)統(tǒng)計(jì)2021年將有13個(gè)城市度過(guò)超標(biāo)電動(dòng)車(chē)過(guò)渡期。隨著新國(guó)標(biāo)過(guò)渡期結(jié)束，監(jiān)管逐漸趨嚴(yán)的情況下，愛(ài)瑪科技以解除限速吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)的銷(xiāo)售模式能否延續(xù)?對(duì)此，愛(ài)瑪科技并未正面回應(yīng)《投資者網(wǎng)》，僅表示：“愛(ài)瑪科技自成立至今，嚴(yán)格遵守各項(xiàng)法律法規(guī)，重視產(chǎn)品品質(zhì)，不斷推進(jìn)創(chuàng)新，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已經(jīng)在電動(dòng)車(chē)行具有了較高的市場(chǎng)占有率，并成為自行車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)。”

關(guān)鍵詞： 愛(ài)瑪科技